標普將Meta信用展望降至負面 憂資本支出高企、負自由現金流不確定性
發佈時間：12:32 2026-10-31 HKT
各大科企AI資本開支近日引發市場擔憂，標普全球評級（S&P Global Ratings）周五將Meta的AA-信用評級展望降至負面，意味在未來兩年內可能會下調Meta的信用評級。
據彭博報道，標普表示Meta不斷上升的槓桿率（衡量債務相對於收益的指標）是作出該決定的關鍵因素之一。標普指Meta將其AI投資變現的能力比同行更加有限，並補充說目前尚不清楚其支出何時能開始產生超過不斷上升成本的實質收入。該展望「反映了資本支出將保持高企，以及自由營業現金流將為負面的持續時間的不確定性」。這項決定表明標普可能會在未來幾年內下調該公司的評級，
Meta不同意標普就變現能力判斷
Meta發言人Kamran Mumtaz在聲明中表示：「我們對標普關於Meta的AI變現能力的斷言表示恭敬地不同意。我們看到前方有重大的產品和商業機會，這支持了我們非常強勁的信用狀況。」
Meta目前的AA-信用評級是第四高的投資級別，即使下調一級，Meta仍會處位於投資級別領域。
Meta明年資本支出料逾2250億美元
投資者近期一直在審視 Meta及科企大舉投資AI下產生實體回報的能力。Meta一直在大量借貸以大舉發展AI，標普料Meta今年的資本支出將達到1,400億美元，並在2027年加速增長至2,250億美元以上。標普在聲明中表示，這家科技巨頭的槓桿率最快可能在明年攀升至1倍以上，高於去年的約0.1倍。
Meta較早前透露，其未來支出承諾已超過800億美元，其中近半數與尚未啟動的租賃相關，主要用於數據中心和能源基礎設施。財務總監Susan Li早前在分析員電話會議上表示，預期公司將繼續積極投資，以支援主營業務與AI。
事實上，Meta的AI大模型及個人AI代理（AI agent）近期取得不俗進展。行政總裁朱克柏格（Mark Zuckerberg）和其他領導層早前指，該公司將透過這些產品，透過訂閱、交易費用，甚至可能透過結合廣告等方式獲利。
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