美国中期选举｜反数据中心势力崛起 议员称行业「失控」 血洗相关股 大型云服务商反受惠
发布时间：11:25 2026-11-05 HKT
美国民主党在中期选举取得国会两院控制权后，触发「反数据中心势力」崛起，不少候任人明确主张暂停数据中心建设，同时美股周三出现明显板块轮动。目前市场忧虑AI及数据中心监管收紧，拖累新兴云端企业、半导体及相关电力股；惟微软、亚马逊等大型云端服务商逆市急升，因投资者憧憬新建产能放缓，反而提升现有算力价值，并减轻大厂资本开支压力。
德州候任州长倡停建数据中心
综合媒体报道，民主党在今次选举中，赢得德州及佐治亚州两个AI数据中心重镇，其中德州候任州长的竞选政纲主张暂停数据中心建设，引发投资者对新项目审批及建设进度的忧虑。据研究机构SemiAnalysis数据，德州约占美国预期于2030年投入运作算力的四分之一。
民主党众议员安萨里（Yassamin Ansari）亦在X发文，主张民主党首日议程应优先包括暂停先进AI开发、监管她形容为「失控」的行业，以及禁止人工超级智能。
截至周三收市，微软升6.7%，亚马逊升6.1%，谷歌母公司Alphabet升3.2%，Meta升1.4%，苹果升5.3%，五大科技巨头单日市值合共增加近1万亿美元。
相反，数据中心相关股Hut 8跌逾23%，Cipher Digital跌19.9%，IREN跌逾11%，CoreWeave跌9.9%，Nvidia亦跌3.17%。此外，电力及设备供应商同样受压，GE Vernova跌9.3%，Constellation Energy及Vistra分别跌6.7%及13.8%。
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税务优惠或减少 建设更昂贵
瑞银策略团队指出，出口民调显示选民强烈反对在所属社区兴建数据中心，短期对股市最大的影响，可能来自州政府加强监管。Evercore ISI亦认为，若开发环境收紧，将进一步打击AI基建相关股份的市场情绪。
不过，分析人士对行业影响仍有分歧。Siebert Financial投资总监认为，AI基建不会消失，但税务优惠减少，以及企业须承担更多电力及水资源成本，将令建设更昂贵、压缩回报，当中较脆弱的是高度依赖融资的企业。
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高盛：算力稀缺反利大型云服务商
大型云端服务商的股价则呈相反走势。高盛交易台的John Flood表示，交易台最突出的主题是买入大型云端企业、沽售半导体。他解释，若新增产能受限，算力供应变得更稀缺，现有供应商便可能以更高价格出售服务；同时，建设开支减少，亦可能腾出资金恢复股份回购。
B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan亦指出，大型云端企业已拥有数据中心，若新建步伐放缓，现有资产将更具价值，资本开支增速亦可随之下降。
相反，研究机构LO:TECH主管Adam McCarthy认为，特朗普政府一向支持AI发展，数据中心概念股急跌可能反应过度；在监管收紧的环境下，已建成并完成转型的矿业算力设施，反而可能更具价值。
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